宏觀解讀：1-7月制造業利潤“明升實降”，自動化市場承壓！

今天，國家統計局發布了《2018年1-7月份全國規模以上工業企業利潤增長17.1%》的統計報告，其中指出：“1-7月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額39038.1億元，同比增長17.1%，增速比1-6月份放緩0.1個百分點。”

如此看來，市場似乎依舊是一片祥和美好、團結奮進，但在后面的詳細數據中卻暴露了產業“明升實降”的殘酷現實，值得相關企業注意。

撥開表象，是“明升實降” 

雖然整體形勢顯示出增速放緩、穩步增長的狀態，但制造業利潤其實“明升實降”。

2017年制造業在需求和政策的雙重利好下，迎來了爆發性增長，到了今年，雖然延續了趨勢，但后勁明顯不足。

由數據我們可以看出：

1-7月份，石油新增利潤1145.1億元，占全部規模以上工業企業新增利潤比重為20.1%；鋼鐵1139.5億元，占20%；建材797.5億元，占14%；化工721.1億元，占12.6%，這些行業對全部規模以上工業企業利潤增長的貢獻率為66.6%。

新增利潤較多的行業都集中在上游，這與供給側改革密不可分，產業鏈利潤向上游轉移，虹吸效應顯現。

與此同時，近期大型基建項目回歸呼之欲出，而消費卻有下滑之勢，顯然這種結構不是長久之計，且不論是否有“開倒車”之嫌，自動化市場有可能回到項目好、OEM淡的老路。

“明升實降”，不如說是“國升民降”

在大型項目增多的拉動下，行業內的“大象”顯然更占優勢，國有大型企業獲得了更多市場和社會資源。

2018年1-7月份分經濟類型主營業務收入與利潤總額同比增速

由圖可以看出，國有控股企業實現同比30.5%的利潤增長，比例較大，相比之下，小型企業的利潤增長就基本在整體增長水平以下了。

雖然“大象”當道，但是由于我國市場廣闊，產業升級需求空間依舊很大，有可能逼迫中小企業產業升級進程加速，反言之不升級不行啊，要么被重組要么出局。

機遇往往伴隨著更多的挑戰，據數據顯示：

7月末，規模以上工業企業資產總計110.1萬億元，同比增長7.4%；負債合計62.3萬億元，增長6.5%；所有者權益合計47.8萬億元，增長8.6%；資產負債率為56.6%，同比降低0.5個百分點。

由此可見，雖然有所降低，但是資產負債率依舊處于較高水平，這對于中小企業來說不太樂觀，不僅增加融資難度，未來企業還貸壓力也一刻不由得松懈。

自動化市場利好，OEM利空消息或隨之而來

傳統工業自動化項目持續增長，資金流向項目型市場，喂飽了一批人，對比之下，有的行業就不那么滋潤了。

據數據顯示：

農副食品加工業增長1.4%，紡織業增長0.2%，通用設備制造業增長9%，專用設備制造業增長23.1%，汽車制造業增長1.6%，電氣機械和器材制造業增長1%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長0.9%，電力、熱力生產和供應業增長19.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業下降9.8%。

這樣一來，對于OEM企業來說壓力陡增，而且，普通OEM企業盈利能力、再投資能力、融資能力都不強，所以未來OEM企業很有可能面臨較大的變革。

總的來說，雖然整體上漲，但大基建已經呼之欲出，有投資拉動回歸之勢，可是此消彼長，若因此“掏空”了OEM，后續發展又會青黃不接。

此外，在中美貿易戰的干擾、人力成本上升導致的工廠遷移等諸多原因的影響下，行業瞬息萬變，容不得半點松懈。

然而，中國依舊有著相當大體量的市場，在認清自己的同時，切不可妄自菲薄，機會尚存，望各位迎難而上，自強不息。

關于國家統計局發布的這個報告，大家有什么看法？留言見！

（文中相關數據圖片來自國家統計局）